每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，國金證券發(fā)布研報點(diǎn)評電力設備與新能源行業(yè)。
子行業(yè)周度核心觀(guān)點(diǎn)：
光伏&儲能：光伏產(chǎn)業(yè)鏈近期量?jì)r(jià)信號積極，12月歐洲十國組件出口近幾個(gè)月來(lái)首次實(shí)現環(huán)比轉正、逆變器出口實(shí)質(zhì)性環(huán)比轉正，庫存消化拐點(diǎn)進(jìn)一步得到確認；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續企穩，高品質(zhì)硅料價(jià)格反彈，反映出春節前后產(chǎn)業(yè)鏈備貨/排產(chǎn)積極性或超預期；本周我們引入“產(chǎn)裝比”指標概念，推算1-2月出口環(huán)比增速、國內裝機同比增速大概率實(shí)現正增長(cháng)，從而驅動(dòng)全年需求一致預期上修及Q1板塊行情的持續性，繼續堅定看好。
電網(wǎng)：出海鏈前半周持續走強，周中，出海核心公司思源電氣業(yè)績(jì)快報略微低于市場(chǎng)預期，由此帶來(lái)后半周板塊調整，但我們認為以思源為代表的強α企業(yè)已在海外布局多年，充分受益于全球電網(wǎng)投資中長(cháng)期需求釋放，持續看好出海各環(huán)節發(fā)展前景；2024年國網(wǎng)總部集中采購的97個(gè)批次已出，其中特高壓項目八批、輸變電項目六批、數字化項目四批，與23年相同，而電能表24年招標三批，較23年招標多一批次，預計24年招標量超過(guò)8300萬(wàn)只。
氫能與燃料電池：FCV數量創(chuàng )歷史新高，單月首破2000輛，FCV進(jìn)入放量加速階段，預計2024年全年看向12000-18000輛，核心零部件企業(yè)率先受益；2023年全年合計電解槽招標量達1882MW，2024年全年看向4GW，重點(diǎn)看好制氫端設備機會(huì )，標的首選具備進(jìn)入大型項目供應商以及具備海外出貨企業(yè)；綠色甲醇項目熱度持續提升，成為綠氫下游消納重要行業(yè)，國內項目和國外碳稅雙驅動(dòng)需求。
風(fēng)電：海風(fēng)終將發(fā)展，目前江蘇2.65GW項目已全部完成核準，且其中1.8GW已完成風(fēng)機招標，前期準備工作已陸續完善，江蘇項目啟動(dòng)開(kāi)工僅是時(shí)間性問(wèn)題；深遠海風(fēng)進(jìn)展加速，關(guān)注深遠海相關(guān)進(jìn)展或將進(jìn)一步提高行業(yè)估值：1）深遠海相關(guān)政策落地；2）浙江、江蘇等省份推動(dòng)深遠海規劃；3）現有深遠海示范性項目有階段性進(jìn)展，如取得核準等。
目前市場(chǎng)預期江蘇項目、青洲五七項目在明年上半年將啟動(dòng)開(kāi)工，其中江蘇項目預計明年實(shí)現全容量并網(wǎng)。若青洲五七等廣東項目開(kāi)工進(jìn)度超預期，或將提高明年業(yè)績(jì)預期。
本周重要行業(yè)事件：
光儲風(fēng)：光伏12月出口數據強勢（電池組件環(huán)比基本持平，歐洲十國環(huán)比轉正，逆變器出口金額環(huán)增）；山東分時(shí)電價(jià)動(dòng)態(tài)調整機制執行一年顯著(zhù)增加午間新能源消納空間；梅耶博格關(guān)閉德國組件工廠(chǎng)；阿特斯向美國分銷(xiāo)商客戶(hù)交付首批美國產(chǎn)TOPCon組件。
電網(wǎng)：2023年全社會(huì )用電量92241億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)6.7%；國家電網(wǎng)2024年度總部集中采購批次安排公布，其中電能表招標共三批，相比以往多一批次；南方電網(wǎng)總經(jīng)理錢(qián)朝陽(yáng)任職。
氫能與燃料電池：佛山GW級制氫設備制造基地暨3噸級制加氫一體站項目開(kāi)工；氫能全產(chǎn)業(yè)鏈國標為2024年重點(diǎn)立項領(lǐng)域；中山市發(fā)布氫能產(chǎn)業(yè)三年行動(dòng)方案，規劃620輛氫車(chē)15座加氫站；焦作市發(fā)布燃料電池汽車(chē)補貼政策，采用燃料電池渣土車(chē)替換傳統燃油車(chē)給予3000-1000元/月不等補貼。
投資建議與估值
詳見(jiàn)報告正文各子行業(yè)觀(guān)點(diǎn)詳情。
風(fēng)險提示
政策調整、執行效果低于預期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭激烈程度超預期風(fēng)險。
(來(lái)源：慧博投研)
免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實(shí)。據此操作，風(fēng)險自擔。
(編輯 曾健輝)
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